استراتيجية شبه النشطة للتغلب بيع ، وعقد

استراتيجية شبه النشطة للتغلب بيع، وعقد هذا هو جزء من سلسلة أين نحن استكشاف الأساطير في الاستثمار شعبية كما يتعرض في مايكل ديفرز كتاب جديد، ودقوو]؛ الاستثمار الحمار وردقوو]؛ في الكتاب، يستخدم ديفير خبرة من ثلاثة عقود من إدارة صناديق التحوط لاستكشاف كيف أن الحكمة التقليدية في الاستثمار وإدارة المحافظ تعظ أكثر قليلا من القمار. جوزيف هوجو، CFA الفصل الثاني في الكتاب وتعرف حقا مفهوم العمل. يذهب الفصل بعد نهاية كل شيء، هزم كل أسطورة في نظرية الاستثمار الفردية؛ ان شراء وعقد هو الاستراتيجية الوحيدة التي تحتاج إليها والوحيد الذي يجب أن تتبع. إيف كان دائما مشكلة مع هذه النظرية، إن لم يكن لفي ما يبدو الإفراط في التبسيط الطريقة، لمجرد أن يكرز مع مثل هذه الديني الحماس. شراء، وعقد هو استراتيجية واحدة صحيحة ويجب انت ليس لديهم استراتيجيات أخرى قبل ذلك. أعتقد أن القياس الدين مناسب بشكل خاص لشراء وعقد المستثمرين يضعون الإيمان الذي لا يتزعزع على ذلك، في نهاية الأفق استثماراتهم، وهذه المخزونات توفر لهم. تخيل محاولة للتنبؤ الشركات التي ستظل حولها، ناهيك سوف تؤدي بشكل جيد، في الثلاثين أو حتى سنوات القادمة. لهذا السبب، والمسلم ليكون قليلا يعني، سيحال الاستراتيجية على أنها شراء ونصلي من أجل بقية المقال. أنصار المحلل استخدام شراء والصلاة ومدير محفظة النتائج على الأداء طويل الأجل من السوق كوسيلة ل& سقوو]؛ يثبت أن استراتيجية يتفوق على نهج ديناميكي. هناك بعض المشاكل مع هذا المنطق لتبرير شراء والصلاة. كفاءة السوق في غياب الإدارة الفعالة أنصار أحب أن أقتبس الدراسات التي تمت ضرب أي محلل أو مدير الفهرس الخاص بهم باستمرار بعد الرسوم لمدة طويلة من الزمن، مما يعني أن السوق هو كفاءة بحيث لا أحد بارعون بما فيه الكفاية ليتفوق على المدى الطويل. المشكلة هنا هي مع المغاير، أو نتيجة للدراسة في غياب المديرين. في ظل غياب كامل، أو بالقرب كاملة من إدارة نشطة، فإن السوق تتوقف لتكون فعالة كما هو الآن. المسابقة ذاتها قبل مديري النشط والمحللين هي المحرك وراء كفاءة السوق. أغتنم هذه البيئة التنافسية بعيدا وان السوق تتوقف عن ان تكون فعالة قدر. وينبغي أن يكون استراتيجية استثمارية حقيقية تعمل في المغاير كذلك. أداء استراتيجية شراء والصلاة يتوقف للغاية على طول الفترة الزمنية والمواعيد المحددة التي المستثمر يبدأ وينتهي الاستراتيجية. هذا لن يكون أكثر من مفاجأة لأولئك الذين استثمار فترة التمويل التي حوالي العام 2000. وحتى مع الأرباح المعاد استثمارها، كان أداء النهج شراء والصلاة فظيعة على مدى السنوات ال 11 الماضية وفوج الشابة من المستثمرين ليست وحدها. الرسم البياني أدناه، نسخ من الكتاب، ويظهر نمو 100 $ استثمرت في سلة من الأسهم الأمريكية في عام 1900 دون إعادة استثمار الأرباح. ومضافين على الرسم البياني مع نسبة / E P السوق لأن يكون جيدا باستخدام تلك المعلومات ضمن إستراتيجية العمل لدينا في نهاية المقال. يمكنك أن ترى من الرسم البياني أن عودة المقدمة من السوق ككل تعتمد على الاستثمار وسحب في الوقت المناسب تماما. إذا كنت بدأت في بناء عش البيض الخاص بك في أواخر 60s العائدات الخاصة بك على أساس سنوي مع إعادة استثمار الأرباح ستكون بائسة 5٪ عند تقاعد حول منعطف الألفية. كما رأينا في المقال الأول في هذه السلسلة، التي ناقشت السائقين مقابل الأسهم. عوائد الأسهم تعتمد اعتمادا كبيرا على حماسة المستثمرين والمستثمرين السعر على استعداد لدفع ثمن الأرباح. شروط أساسية لبيع و-صل تنفق المؤلف بكثير من الفصل يتحدث عن سبب آخر لشراء ويصلي وقد توصف حتى بين المستثمرين الأمريكيين، لأنها عملت من قبيل الصدفة. مع الأرباح المعاد استثمارها، والاستثمار في سلة من الأسهم لدينا منذ عام 1900 عاد معدل الحقيقي السنوي من 6.3 في المئة. هذا ليس كبيرا، ولكل المستثمرين العائد الفعلي يعتمد إلى حد كبير على العوامل المذكورة أعلاه، ولكن لأولئك الذين ليس لديهم معرفة من الاستثمار أو الدافع للتعلم، فإنه قد يكون كافيا. ويشير المؤلف إلى مشكلة كبيرة للمضي قدما. تغيرت الظروف الأساسية لدينا سلة من الأسهم الأمريكية. وعند النظر إلى الرسم البياني أعلاه، يمكنك أن ترى أن التقدير الإنصاف حقا التي فقط لخلع في منتصف 1950s. في السنوات ال 55 الماضية، وكنا الأميركيين في طليعة من الهيمنة الاقتصادية العالمية ولها نمو الناتج المحلي الإجمالي لاثبات ذلك. وكان لدينا الناتج المحلي الإجمالي في عام 1955 حوالي 415000000000 $ واليوم يتصدر بها في زيادات كبيرة 14500000000000 $. منذ عام 1955 شهدت الولايات المتحدة نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي من حوالي 6.5٪ سنويا، ولكن النمو في السنوات العشر الماضية بلغ متوسط ​​فقط حوالي 3.8٪. كان النمو الهائل في الناتج المحلي الإجمالي على مدى القرن الماضي الشرط الأساس وراء شراء والصلاة الاستثمار. في النمو بنفس الوتيرة في السنوات ال 55 المقبلة، فإن اقتصادنا يجب أن تكون تقريبا 500000000000000 $ دولار في 2065. مع القوى الاقتصادية الناشئة الجديدة تتنافس على الهيمنة العالمية، هذا ليس من المرجح أن يحدث. ويمكن الاطلاع على تذكرة واقعية من هذا في الرسم البياني أدناه مما يدل على نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي خلال السنوات الماضية والستين السنوي على أساس زائدة لمدة عشر سنوات. هناك نوعان من الأفكار التي مستثمر يجب أن تأخذ حقا بعيدا عن الفصل وهي حقا الأساسية للموضوعات الأساسية في الكتاب. أولا، بالنسبة للمستثمرين لإنشاء محفظة متنوعة حقا من شأنها أن تحقق وعد للمساعدة على تحقيق أهدافهم المالية، عليهم أن يفهموا حيث وسقوو]؛ الحكمة التقليدية في الاستثمار خاطئة. هذا ليس القيام به من خلال قراءة وسقوو]؛ يلعب-IT-آمنة الكتب المدرسية الاستثمار. ويتم ذلك من خلال فهم التأثيرات الخاصة التي تدفع العوائد على الاستثمارات الخاصة بك. باستخدام نهج شراء ويصلي، لكنه فشل في فهم أن أرباح الشركات تلعب فقط دورا صغيرا في عائدات الأسهم على مدى فترات طويلة جدا وصفة لفقدان محفظة وارتفاع في معدل التذبذب. مرة واحدة مستثمر يعترف السائقين مقابل الاستثمار، فإنها يمكن أن نبدأ في فهم أفضل لكيفية الاستثمار وكيفية إنشاء استراتيجيات التداول مربحة. الموضوع الثاني داخل الفصل هو أن المستثمرين يجب أن يفهم الشروط الأساسية التي بموجبها استراتيجيات التداول الخاصة بهم سوف تلعب بها. بالتأكيد، عملت الاستثمار في سلة من الأسهم الأمريكية على مدى فترات معينة من الزمن في السنوات ال 55 الماضية، ولكن هذا لن يكون الحال للمضي قدما. الشرط الأساسي لهذه الاستراتيجية، التي من الهيمنة الاقتصادية الأمريكية على العالم، ستتغير حتما تسير إلى الأمام، ويجب أن يكون المستثمرون على استعداد. تغيير شروط خط الأساس هو بالضبط السبب يحتاج المستثمرون لدمج عدة استراتيجيات متميزة داخل محافظهم. باستخدام عدة استراتيجيات متميزة، مع كل السائقين العودة متميزة، يمكن أن الشروط الأساسية الكامنة وراء استراتيجية واحدة تفشل بدون محفظة بأكملها تعاني من خسائر النظامية. استراتيجية العمل سيكون هناك دائما كادر المؤمنين من أتباع لنهج شراء والصلاة. لا يمكن لأي قدر من الحقائق أو الأرقام التأثير عليها من الإصلاح، وننسى، فإنه المنهجية. استراتيجية وضع إيف معا هنا هي تلك التي تعترف العيوب في شراء ويصلي ولكن لا يمكن أن يجلب أنفسهم لفصل كامل من أسطورة. تستخدم هذه الاستراتيجية نهجا للأقمار الصناعية الأساسية التي تملك حصة أساسية ثابتة إلى حد ما من الاسهم التي يتم إعادة توازن الجسم في بعض الأحيان فقط. تم تصميم الجزء الأقمار الصناعية من محفظة لتوفير عوائد الزائدة من خلال الإدارة الفعالة وتنويع عبر استراتيجيات مختلفة والعودة السائقين. فإن إجمالي محفظة للأقمار الصناعية الأساسية ما بين 40-60٪ من مجموع المستثمرين الاستثمار. وهذا يعتمد على عمرك، وتحمل المخاطر، والأسعار السائدة في السوق (أي نسبة السعر إلى الأرباح). حفظ الرسم البياني في وقت سابق تبين عوائد السوق وP / E؟ ومن الواضح أن هناك حجة لإعادة التوازن المواقف حقوق المساهمين عند سعر إلى أرباح السوق ينحرف بشكل ملحوظ من حوالي 15 مرات الأرباح. لا ينبغي أن يكون هذا إعادة التوازن ليحدث كل عام، ولكن كل بضع سنوات كما أسهم تنحرف أكثر بكثير من متوسط ​​نسبة. وسيتم استخدام الجزء المتبقي من مجموع الأموال للاستثمار في استثمارات غير الإنصاف مثل السلع والسندات والعقود الآجلة المدارة، والعقارات. أخذت المادة الثانية في هذه السلسلة نظرة فاحصة على المستثمرين خوفا من السلع ووضعت تجارة العملات بسيطة. ضمن الجزء الأساسي 70٪، فإننا سوف نضع كميات متساوية إلى صناديق التي تستثمر في الأسهم عبر أربع مناطق. آي شيرز داو جونز اختر توزيعات أرباح صندوق مؤشر (NYSEARCA: DVY) يحمل 100 سهم ومقرها الولايات المتحدة بتنويع جيدا على أنماط الاستثمار. هذا الصندوق هو لأولئك المستثمرين الذين فقط لا يمكن أن يبدو للتخلي عن الشركات الأمريكية في حين أن يدركوا أن النمو الاقتصادي في المستقبل سوف تدفع عوائد العالمية. ويوفر الصندوق توزيعات الأرباح من 3.8٪ ورسوم فقط رسوم حساب 0.4٪. باستخدام هذه الاستراتيجية لا يزال يعرض 7،0 حتي 10،5٪ من مجموع الأموال المستثمرين للاستثمار في سوق الولايات المتحدة، 40-60٪ في الأسهم و 25٪ من 70٪ جوهر في شركات مقرها الولايات المتحدة، ولكن يضعه في أرباح دفع الاستثمارات. ومن المرجح: (ILF NYSEARCA) بشكل كبير في البرازيل والمكسيك، ولكن أيضا يعطي تعرض المستثمر لشيلي، وبيرو، وكولومبيا SP أمريكا اللاتينية صندوق آي شيرز 40 الفهرس. بعد أن عاش في كولومبيا ومؤخرا تحدثت في مؤتمر بلومبرغ على تكامل الأسواق، وأنا واثق جدا حول آفاق النمو المناطق على المدى الطويل. يوفر تقلبات السوق الحالي تتعلق بمشكلات في أوروبا نقطة دخول أكثر معقولية في الأسهم LATAM من وقت سابق من هذا العام. صندوق توزيعات WisdomTree الشرق الأوسط (NASDAQ: GULF) يتعقب مؤشر الشركة الخاصة أرباح الشرق الأوسط. على الرغم من المشاكل المرتبطة نقص الغذاء والماء قد يستمر على إثارة الاضطرابات في المنطقة، انتعشت الأسواق عموما بسرعة من انتفاضات الربيع العربي هذا العام. التعرض بلد صناديق متنوعة إلى حد ما مع قطر (33.8٪)، والكويت (28.2٪)، الإمارات العربية المتحدة (19.0٪)، المغرب (11،7٪)، وعمان (5.5٪). يدفع الصندوق على توزيعات الأرباح من 5.75٪، ويشمل هدفا واضحا من توزيعات الأرباح في حدود ولايته. مؤسسة التدريب الأوروبية SPDR SP الناشئة آسيا والمحيط الهادئ (NYSEARCA: GMF) يحمل 264 شركة معظمها كبرى الشركات في جميع أنحاء المنطقة. على الرغم من أن الصندوق هو مرجح بشدة لصالح الصين (43.4٪)، كما يوفر التعرض للالهند (17.5٪)، تايوان (17.0٪)، وماليزيا (9.4٪)، وتايلاند (5.2٪). يدفع صندوق عائد حصة السهم بنسبة 1.9٪ ورسوم 0.6٪ في النفقات. على الرغم من أن الصندوق لم أداء جيدا خلال العام الماضي، مع خسارة قدرها 18.2٪، فإن المنطقة ستكون رائدة في النمو الاقتصادي العالمي في السنوات المقبلة، وينبغي أن يكون المستثمرون بعض التعرض. يتم استخدام 30٪ المتبقية من الاستثمار في الأسهم لاستراتيجيات التداول مع السائقين عودة المختلفة. على الرغم من كل الأموال أدناه سوف يكون مدفوعا النمو الاقتصادي في مناطقها، فإنها أيضا تتأثر النمو العالمي الشامل وحماسة المستثمرين. وذلك باستخدام استراتيجيات الأسهم المختلفة ضمن محفظة الفضائية مساعدة في تنويع العوائد للحافظة الأسهم الشاملة. كذلك تغطية بعض الاستراتيجيات الممكنة في المواد الأخرى ضمن هذه السلسلة. واحد استراتيجية ممكنة، البيع على المكشوف، وتفصيله في آخر المادة الجمعة. يمكن مخزونات البيع على المكشوف يعزز إلى حد كبير العوائد وهناك بالفعل عدد قليل من خصائص السوق التي تحبذ البائعين على المكشوف وصغار المستثمرين. إذا شراء والانتظار ليس الدين، فمن المؤكد أنها تذكرة اليانصيب. أن تستثمر أموالك وآمل أنه عندما تذهب للتقاعد، والسوق سوف يصل وسيتم المستثمرين يدفعون ثمنا باهظا لأرباح. منح، أود أن المقامرة. لعب سوء القليل من الفضلات أو هراوة كل بضعة أشهر، ويكون لها الوقت المناسب، الفوز أو الخسارة. وعلى الرغم من هذا، وأنا لست على استعداد للمقامرة مع بلدي يفس الادخار. تغيرت الشروط الأساسية لاستراتيجية الشراء والانتظار، ويجب على المستثمرين التكيف لمواجهة هذه الظروف الجديدة. الكشف: ليس لدي أي مناصب في أي مخزونات المذكورة، وليس لديها خطط لبدء أي مناصب داخل ال 72 ساعة القادمة. لقد كتب هذه السلسلة على أساس التعاقد مع مؤلف الكتاب. إن الآراء الواردة في المقال هي آراء كفاءة ألفا وليس بالضرورة وجهة نظر مؤلف الكتاب. وقد تم التعاقد كفاءة ألفا لوصف الاستراتيجيات والمفاهيم المستخدمة في الكتاب ولكن ليس لتشجيع أو يوصي بأي الاستراتيجيات، المؤلف، أو خدمات مقدم البلاغ.